财务宽裕能提高实体经济资本效率吗——基于营业活动重分类视角  

作　　者：代飞 钟运标 徐凤菊[2] 

机构地区：[1]云南师范大学泛亚商学院,昆明650092 [2]武汉理工大学管理学院,武汉430074

出　　处：《财会月刊》2023年第13期31-39,共9页Finance and Accounting Monthly

基　　金：云南省哲学社会科学规划项目(项目编号:YB2022050);云南教育科学规划(高等学校教师教育联盟)教师教育专项课题(项目编号:GJZ2201);云南师范大学研究生科研创新基金项目(项目编号:YJSJJ23-B24)。

摘　　要：以2014~2021年我国沪深A股上市企业为研究样本,基于营业活动重分类视角,实证检验财务宽裕与资本效率的关系。结果表明,企业财务宽裕存在最优状态,与总资本效率呈显著倒“U”型关系。具体而言:财务宽裕与经营活动资本效率呈显著倒“U”型关系,是财务宽裕影响总资本效率的主要途径;经营活动与投资活动的资本效率差异和资源相互挤占,导致两类营业活动投入不均,进而使财务宽裕与投资活动资本效率呈正“U”型关系。进一步研究表明,企业垄断程度强化了经营活动资本效率和总资本效率对财务宽裕的敏感性,表现为正向调节作用。研究结论对企业资金监管和资本有效配置具有一定理论和实践意义。

关 键 词：财务宽裕 总资本效率 经营活动资本效率 投资活动资本效率 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]