基于投资者情绪的均值-方差效应分析  

Mean-Variance Effect Analysis Based on Investor Sentiment

作　　者：陈曦 CHEN Xi

机构地区：[1]贵州大学经济学院,贵州贵阳550025

出　　处：《生产力研究》2023年第11期137-141,共5页Productivity Research

摘　　要：文章以2009年1月至2022年6月时期的中国综合A股市场为样本,通过主成分分析构造投资者综合情绪指数,并按分位数将其划分为低迷期、平稳期及高涨期三个期间,以考察不同的投资者情绪对于股市均值-方差的影响。结果表明,在全样本、投资者情绪平稳及高涨期间,市场的均值与方差之间不存在显著的相关关系;而在投资者情绪低迷时期,市场的均值与方差呈现出显著负相关关系。这说明投资者情绪对于市场均值-方差的影响并非是对称的。

关 键 词：A股市场 主成分分析 投资者情绪指数 GARCH-M模型 均值-方差效应 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]