基于Canonical最小二乘蒙特卡罗法的可转债定价  

Pricing of Convertible Bond Based on Canonical Least Squares Monte Carlo Approach

作　　者：殷炼乾 皮蓉 Yin Lianqian;Pi Rong

机构地区：[1]暨南大学国际商学院

出　　处：《债券》2023年第12期91-97,共7页CHINA BOND

摘　　要：区别于传统的最小二乘蒙特卡罗方法,本文利用标的资产收益率生成Canonical风险中性概率计算累计概率分布函数进行抽样,以此生成标的资产价格的蒙特卡罗路径。同时,运用平赌过程适配法对蒙特卡罗模拟进行改进,以提高模型的收敛速度并降低其误差。针对可转债的特殊条款,本文按照市场惯例及逻辑,将回售条款与下修条款结合处理,以提高模型的可行性和运算效率。最后,使用传统的参数化方法进行对比实验。结果表明,本文所设计方法的模拟路径比传统方法更能体现标的资产的运动特性,定价结果优于传统的参数化方法。

关 键 词：可转债定价 最小二乘蒙特卡罗 Canonical风险中性概率 平赌过程适配法 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学] F224