期望落差与企业行为选择:规制俘获还是研发创新?以医药行业上市公司为例  

作　　者：孙穗 谭梦卓 朱顺和[3] 

机构地区：[1]广西财经学院金融与保险学院 [2]澳门科技大学可持续发展研究所,中国澳门 [3]澳门科技大学商学院,中国

出　　处：《会计之友》2024年第1期148-155,共8页Friends of Accounting

基　　金：广西高校中青年教师科研基础能力提升项目“双循环新发展格局下广西中小企业价值链攀升的路径研究”(2022KY0639);广西财经学院博士科研启动基金项目(BS2022008);新一轮广西一流学科建设项目———应用经济学(桂教科研[2022]1号);广西高校人文社科研究基地广西金融与经济研究院课题。

摘　　要：医药行业是典型的技术密集型和创新驱动型行业,当企业业绩不佳时,不仅会依赖对内能力的建设,如研发创新活动,也会通过收买规制机构的官员,采取规制俘获行动。文章以183家医药行业上市公司2016—2020年的面板数据为研究样本,实证研究发现,当实际绩效低于社会期望,期望落差会增加企业的规制俘获行动,促进企业进行研发创新;而当实际绩效高于社会期望,业绩期望得到满足,会减少规制俘获行为,同时也降低了创新需求。在进一步检验中发现,企业营运现金流量强化了期望落差对规制俘获和研发创新的正向影响作用,而当企业已经获得了超过市场预期的回报,即使企业营运现金流充足,也不会增加规制俘获行动和创新活动。这一研究结论对规范医药企业合法经营和促进创新转型具有现实意义和启示作用。

关 键 词：期望落差 规制俘获 研发创新 医药行业 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]