环境不确定性、管理者能力与公司现金持有价值  

作　　者：曹燚 薛坤坤[2] 王凯[3] 

机构地区：[1]长治学院历史与旅游管理系 [2]郑州大学商学院 [3]首都经济贸易大学工商管理学院

出　　处：《会计之友》2024年第3期82-89,共8页Friends of Accounting

基　　金：教育部人文社会科学项目(23YJC63016);国家自然科学基金青年项目(72002205);河南省哲学社会科学规划项目(2021CJJ150)。

摘　　要：文章利用沪深两市2009—2021年民营企业上市公司的数据,考察管理者能力对公司现金持有价值的影响,并进一步分析外部环境不确定性对二者关系的调节作用。研究发现:管理者能力能够显著提升公司现金持有价值,同时在外部环境更复杂、动态性更高、环境丰裕度更低时,管理者能力对公司现金持有价值的影响更明显。机制检验发现管理者能力主要通过信息渠道和公司治理渠道影响公司现金持有价值,管理者能力一方面能够提升公司的投资效率,发挥信息效应;另一方面能够提升公司内部控制和信息披露水平,降低盈余管理,发挥公司治理效应。研究为进一步完善职业经理人市场及公司聘请高水平管理者提供了理论和经验支持。

关 键 词：管理者能力 现金持有价值 复杂性 动态性 丰裕度 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F234.3[经济管理—国民经济]