企业风险承担与融资方式选择:债券融资还是银行借贷——基于董事高管责任保险的背景  

作　　者：路燕娜 

机构地区：[1]安阳学院财会学院,河南安阳455000

出　　处：《财会通讯》2024年第4期77-81,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：河南省民办教育协会2021年度立项课题“基于AHP-云模型的民办高校AY学院教师绩效评价研究”(项目编号:HNMXL20210055)阶段性研究成果。

摘　　要：文章以2009—2020年中国沪深A股上市公司为研究对象,探究董事高管责任保险与企业债务融资方式之间的关系及其作用机理。研究发现:董事高管责任保险通过“风险松绑”作用,提高企业风险承受能力,从而进行了更多的债券融资行为;异质性分析显示:在融资成本更高、银行业竞争更为激烈时以及在国有的企业中,购买了董责险的公司将更多通过债券融资来缓解企业融资约束;进一步研究表明,购买董责险的企业银行短期借款减少,但董责险和债务融资成本之间不存在显著关系,说明董责险只是使上市企业在债务融资中更倾向于选择债券融资。

关 键 词：风险偏好 债务融资 银行借贷 融资方式 

分 类 号：F272.3[经济管理—企业管理] F842.69[经济管理—国民经济] F832.51