我国可转债定价方法研究  

Research on pricing methods for convertible bonds in China

作　　者：熊彬余 朱静[1] Xiong Binyu;Zhu Jing

机构地区：[1]贵州大学经济学院

出　　处：《中国物价》2024年第3期5-10,共6页China Price

摘　　要：可转债兼具债权和股权的属性,是一种新型的金融衍生品。随着可转债融资规模的逐渐扩大和二级市场交易的活跃,可转债的定价问题被广泛关注,其中可转债中期权的定价是核心。Black-Scholes是期权定价中的一种重要模型,被广泛应用在我国可转债的定价研究中。本文基于B-S模型随机选择符合特定条件的20支可转债进行定价,并引入赎回条款和回售条款进行价值修正。研究发现:(1)B-S模型对我国可转债的定价有较好的解释作用。(2)股票价格越接近赎回价格,修正的模型定价越好。(3)股票价格越低于转股价格,修正的模型偏离度越大,未修正的模型有更好的解释作用。本文对造成理论价格与实际价格的偏差原因也进行了一定分析,并提出相关建议。

关 键 词：可转债 B-S模型 期权定价 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]