美联储加息背景下全球债券市场波动的国际传导研究  

A Study of the International Transmission of Global Bond Market Volatility for US Federal Reserve Interest Rate Hike

作　　者：吕政 刘丽萍 LYU Zheng;LIU Liping

机构地区：[1]中国外汇交易中心博士后科研工作站 [2]中国人民银行金融研究所博士后科研流动站 [3]重庆工商大学数学与统计学院

出　　处：《新金融》2024年第1期31-38,共8页New Finance

基　　金：贵州省教育厅人文社会科学研究项目“贵州推动碳达峰碳中和对贵州的影响及对策研究”(2023GZGXRW162)资助。

摘　　要：在经济复苏乏力、美联储持续加息背景下,全球金融市场动荡加剧。本文在探究全球债券市场波动跨国传导作用机制的基础上,应用BEKK、CCC、DCC三类多元GARCH模型,实证检验美联储加息前后全球债券市场长期利率变动在波动溢出性、静态相关性、动态相关性方面的新变化,以便系统地识别全球债券市场价格波动信息的传导特征。研究发现:当美联储加息后,美国国债收益率波动对全球债券市场的波动溢出效应较加息前更大。美国与发达国家债券市场波动的静态相关性在美联储加息期间有不同程度提高,并且债券市场波动的动态相关性具有明显的时变特征。因此,中国稳步推进金融业高水平对外开放时,有必要防控输入性金融风险。

关 键 词：债券市场 金融风险 国际传导 多元GARCH 

分 类 号：F831[经济管理—金融学]