观察式学习:中国企业并购的信息溢出效应研究  

Learning by Observing:the Information Spillover of M&A in China

作　　者：梁权熙[1] 黄锦兰 廖江珊 Liang Quanxi;Huang Jinlan;Liao Jiangshan

机构地区：[1]广西大学经济学院 [2]对外经济贸易大学金融学院

出　　处：《广西大学学报（哲学社会科学版）》2023年第5期70-83,共14页Journal of Guangxi University(Philosophy and Social Sciences)

基　　金：广西自然科学基金项目“保险市场发展、风险承受能力与企业技术创新研究”(2023GXNSFAA026151);广西高校人文社会科学重点研究基地和广西发展战略研究院基金资助(2022GDSIZD03)。

摘　　要：在不确定性的环境中,拥有有限信息的企业既可以通过自身的并购经历,也可以通过观察其他企业的并购实践来积累并购经验,从而降低投资风险。其他企业的并购经验能够显著提升事件企业的并购绩效。同行业同地区的其他企业经验以及来自其他企业时间距离更近的并购事件和成功的并购事件更可能对企业并购绩效产生积极作用。此外,观察式学习对企业并购绩效的影响存在异质性,处在外部治理环境更完善和学习动力更强的企业更易受益于其他企业并购经验的信息溢出。

关 键 词：“观察式学习”效应 并购绩效 信息溢出 

分 类 号：F276.43[经济管理—企业管理] F271[经济管理—国民经济]