研发费用加计扣除政策与企业资本结构——基于非债务税盾理论  

作　　者：李梁璐 刘晔[1] 苏才立 

机构地区：[1]厦门大学经济学院,厦门361005

出　　处：《财会月刊》2024年第12期35-42,共8页Finance and Accounting Monthly

基　　金：福建省财政厅预算绩效管理智库建设项目。

摘　　要：本文以2016年开始实施的研发费用加计扣除政策适用范围拓宽作为准自然实验,利用2008~2019年A股上市企业的面板数据,采取双重差分方法实证研究加计扣除政策对上市公司资本结构的影响。研究结果表明,研发费用加计扣除政策降低了企业有息债务水平,特别是显著降低了企业长期债务水平。该结论经过平行趋势检验和稳健性检验后依然成立。机制分析表明,研发费用加计扣除政策通过增加企业研发支出和研发强度、降低企业购建资产和有形资产比率,来降低企业的总债务水平和长期债务水平。异质性分析表明,相对于非税收耗损企业和现金流紧张企业,研发费用加计扣除政策对税收耗损严重企业的长期债务水平的降低作用更显著,对现金流充裕企业的总债务水平和长期债务水平的降低作用均更显著。

关 键 词：研发费用 加计扣除 资本结构 非债务税盾 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]