大股东控制、环保投资与股权资本成本  

作　　者：曾祥飞 严子悦 吴良海 

机构地区：[1]安徽工业大学商学院,安徽马鞍山243032

出　　处：《商业会计》2024年第11期36-41,共6页Commercial Accounting

基　　金：国家社科基金后期资助项目“现代企业公益性捐赠财务效应的实现路径研究”(项目编号:19FJYB023);省级重点教学项目“‘会计学’国家级一流本科专业会计研究方法入门类课程立体化教学资源开发”(项目编号:2021jyxm0168);校级一般项目“双碳目标下企业履行社会责任的机理研究”(项目编号:WG24017);2020年度安徽省自然科学基金资助项目“非正式控制对企业非主观预算松弛的抑制机理与效果研究:以安徽省高科技企业为例”(项目编号:2008085MG230)。

摘　　要：文章基于2011—2020年沪深A股上市公司数据,实证分析了大股东控制、环保投资与股权资本成本三者之间的关系,结果表明:(1)环保投资显著降低了股权资本成本;(2)大股东控制对环保投资降低股权资本成本的功效具有显著抑制作用;(3)这种抑制作用通过提高投资者信心与降低融资约束两种传导路径得以实现;(4)面板数据模型、PSM、替换变量以及Heckman检验支持上述结论。因此,构建高质量公司治理体系,制定科学环保策略,协调经济效益、社会效益和环境效益,应当成为我国企业高质量发展阶段践行“双碳”目标的必由之路。

关 键 词：大股东控制 环保投资 股权资本成本 高质量发展 公司治理 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]