债务期限结构、数字经济与股票流动性  

作　　者：裘益政[1] 胡靖雪 

机构地区：[1]浙江工商大学

出　　处：《会计之友》2024年第14期8-16,共9页Friends of Accounting

基　　金：国家社会科学基金项目(19BGL072)。

摘　　要：债务期限结构是影响债务融资成本和风险的重要因素,对微观企业生产经营和宏观经济整体发展都有重大影响。文章基于我国上市企业2011—2020年数据,检验了债务期限结构对股票流动性的影响及数字经济的调节效应。研究发现,企业长期债务占比与股票流动性间呈显著正相关关系,经过内生性和稳健性检验后该结论仍成立。同时,债务期限结构作用的有效发挥需要外部宏观条件的支持,地区数字经济发展水平越高,企业长期债务占比提高对股票流动性的提升作用越明显;数字经济的调节作用存在显著的区域差异性,东部地区调节效应更显著。机制分析表明企业长期债务占比提高可以提高研发投入、降低债务违约风险,从而提升股票流动性。研究为企业优化债务期限结构、提升股票流动性提供了经验证据,也对数字经济驱动实体经济高质量发展起到一定的启示作用。

关 键 词：债务期限结构 股票流动性 数字经济 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]