董事联结与并购目标选择——基于资源依赖理论视角  

Director Connection and the Selection of Acquisition Target:From the Perspective of Resource Dependence Theory

作　　者：吴昊洋 姚佳丽 郑晓雨 Wu Haoyang

机构地区：[1]吉林财经大学会计学院审计系 [2]吉林财经大学

出　　处：《复印报刊资料（投资与证券）》2023年第4期103-110,共8页INVESTMENT AND SECURITIES

基　　金：吉林省教育厅人文社科研究项目(JJKH20210155SK)(JJKH20210157SK)(JKH20220160SK);吉林财经大学博士基金科学研究项目(2020B18);2022年度吉林财经大学九台农商银行农村金融研究院招标项目“吉林省化工化纤产业发展研究”。

摘　　要：基于资源依赖理论,选择2003-2020年间中国A股上市公司的926个并购事件,并以此为基础根据不同标准配对形成并购交易样本,检验董事联结在解决并购过程中信息不对称问题的作用。结果表明:与并购公司存在董事联结的公司被选择为并购目标的可能性更高,董事联结能够有效降低并购双方的信息不对称程度;当潜在目标公司或并购公司存在严重的价值信息不对称时,董事联结所传递的私有信息变得更有价值,董事联结能够更好地利用其信息优势,对并购目标选择产生更大的影响。董事联结为并购过程中私有信息的传递提供了有效渠道,可以减缓并购过程中目标公司或并购公司由于信息不对称而导致的低效行为。

关 键 词：并购 董事联结 信息不对称 私有信息 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济]