大金融科技行业风险识别与溢出效应测度  

Risk Identification and Spillover Effect Measurement of Big Financial Technology Industry

作　　者：谭中明[1] 赵夏 TAN Zhong-ming;ZHAO Xia

机构地区：[1]江苏大学财经学院,江苏镇江212000

出　　处：《海南金融》2024年第8期3-17,共15页Hainan Finance

基　　金：国家社科基金项目“新关联网络下金融科技风险叠加衍化、传染溢出及监管政策研究”(22BJY111)阶段性研究成果。

摘　　要：近年来,大型科技公司凭借资本、技术、平台优势,与金融业加速融合,成为跨界混业的新型大金融科技行业。科技行业逐步金融化,加剧了新旧金融风险叠加、衍化和传染溢出。本文从“太大而不能倒”和“太关联而不能倒”双维角度出发,选取2015一2022年银行、证券、保险及港股科技指数作为样本,建立DCC-GARCH-CoVaR模型并结合风险溢出路径,对中国大金融科技行业的风险情况进行识别与评估。结果表明:大金融科技行业收益率波动大于传统金融业;大金融科技行业与证券业、保险业的动态关联性处于较高水平,与银行业动态相关性相对较低;大金融科技行业与传统金融业风险溢出效应有双向性,且呈现不对称性,其中前者风险溢出更为显著,存在明显时变性。本文认为,要有效防范大金融科技行业风险滋生与溢出,必须树立先进监管理念,建立大金融科技行业反垄断机制,改进大金融科技行业监管模式。

关 键 词：大科技公司 金融科技 风险识别分析 风险溢出效应 DCC-GARCH-CoVaR 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]