非流动性补偿与股票收益  

作　　者：姜锦钦 朱正萱 

机构地区：[1]青海民族大学经济与管理学院,青海西宁810007 [2]南京理工大学经济与管理学院,江苏南京210094

出　　处：《北方金融》2024年第8期73-76,共4页Northern Finance Journal

基　　金：青海民族大学研究生创新项目:非流动性补偿与股票收益(项目编号:65M2023028)。

摘　　要：流动性是证券市场的生命源泉,对股票的定价具有重要影响,由于国内外证券交易制度不同,对A股市场是否存在非流动性补偿现象进行检验。利用2000~2022年上市公司的月度交易数据,选择Amihud指标反面衡量股票流动性,结合分位数回归模型选取四个分位点对A股市场进行实证研究。结果表明,非流动性指标与股票收益具有正相关性,即流动性越低,股票的收益率越高,且这种影响会逐步减小,进一步发现,高回报率伴随高流通股比例的现象。

关 键 词：非流动性指标 分位数回归模型 流动性溢价 A股市场 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学] F275