高管权力、高管激励与投资效率——基于深市A股上市公司的实证研究  

作　　者：陈銮滢 

机构地区：[1]武汉工程大学管理学院

出　　处：《河北企业》2024年第10期116-119,共4页

基　　金：武汉工程大学研究生教育创新基金项目“高管权力、高管激励与投资效率”,项目编号:CX2022282。

摘　　要：企业在进行投资活动的过程中配置企业资源,以实现企业价值提升的目标;但投资决策不当,会大大减少投资活动带来的经济效益,非效率的投资活动会影响企业的可持续发展,造成企业资源浪费,进而有损股东财富。在两权分离的企业制度中,代理冲突导致高管在进行投资决策时将自身利益目标置于首位,通过非效率的投资攫取私利。股权激励能够有效缓解代理冲突,进而提升投资效率。为了验证公司高管股权激励对企业非效率投资的影响,并进一步研究高管权力在上述影响中所起的作用,通过实证分析2016—2021年深市A股上市公司相关企业数据,研究表明:高管股权激励能够有效抑制企业的非效率投资行为,提高投资活动的效率;并且高管权力对高管股权激励与非效率投资之间的关系有着负向调节作用。

关 键 词：高管权力 股权激励 激励契约 代理冲突 非效率投资 

分 类 号：F275.5[经济管理—企业管理] F270.3[经济管理—国民经济] F272.5