保险风险证券化香港地区实践及境内落地路径探索分析  

An Analysis of Insurance Risk Securitization in Hong Kong Region and Its Potential Application in Mainland

作　　者：汪丽萍 陈森 Wang Liping;Chen Sen

机构地区：[1]上海浦东发展银行投资银行部 [2]中国太平洋财产保险公司

出　　处：《债券》2024年第10期64-70,共7页CHINA BOND

摘　　要：近年来,恶劣天气和灾害事件频发,经济发展使风险敞口不断扩大,ILS(如巨灾债券)已成为国际知名的转移巨灾风险的重要工具。巨灾债券的发行需要充当SPV的特定目的保险人具备两个资质:再保险人的资质和债券发行资质。而《中华人民共和国保险法》对保险人注册资本的要求,以及《中华人民共和国证券法》等对债券发行主体为公司制企业的要求,均限制了巨灾债券在我国的发行。在现有政策框架下,本文通过资产支持计划的形式代替债券发行,避免对债券发行人资质的需求;再通过资产支持计划产品结构上的特殊设计——巨灾保险备付金账户,避免SPV与保险公司之间签订再保险合同,解决SPV无保险资质的难题。在该创新产品的基础上,进一步明确上海推动境内保险连接证券化产品市场的分阶段路径,并为上海打造国际再保险中心提出政策建议。

关 键 词：保险证券化 巨灾债券 巨灾风险 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F842