国有控制权转让与企业商业信用融资  

作　　者：韩金红[1] 任爱盈 

机构地区：[1]新疆财经大学会计学院,乌鲁木齐830012

出　　处：《财会月刊》2024年第21期31-36,共6页Finance and Accounting Monthly

基　　金：国家自然科学基金项目“新冠疫情与管理层自愿性信息披露:基于交通管制及信息阻塞的研究”(项目编号:72262030);新疆财经大学研究生科研创新项目“国有控制权转让与企业商业信用融资”(项目编号:XJUFE2024K051);新疆财经大学校级科研基金项目高层次人才专项“现金储备决策具有战略效应吗?”(项目编号:2022XGC061);新疆维吾尔自治区天山英才培养计划项目。

摘　　要：国有控制权转让会给企业带来诸多影响。本文以2008~2022年我国沪深A股国有上市公司为研究样本,考察国有控制权转让对企业商业信用融资的影响。研究发现:国有控制权转让降低了企业商业信用融资,并且经过一系列的稳健性检验,研究结果仍然成立。机制检验发现,国有控制权转让增强了大股东掏空动机、提高了企业融资约束程度,进而降低了企业商业信用融资。进一步研究发现,国有控制权转让对企业商业信用融资的抑制作用在地区法治水平较低的企业、机构投资者持股比例较低的企业和位于中西部地区的企业中更显著。本文对于国有控制权转让如何影响企业商业信用融资提供了新的经验证据,也为进一步深化国有企业改革提供了政策参考。

关 键 词：国有控制权转让 商业信用融资 大股东掏空 融资约束 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]