证券板块的股市领头羊效应--基于APT模型的因子分析  

作　　者：王步芳 朱志远 刘静[1] 

机构地区：[1]广州城建职业学院,广东广州510925 [2]中国工商银行湖州分行,浙江湖州313000

出　　处：《北方金融》2024年第11期72-79,共8页Northern Finance Journal

基　　金：广东省普通高校重点专项课题“广东发展农贸市场不动产投资信托基金(REITs)促进乡村振兴的机制、问题与策略研究”(编号2023ZDZX4146)。

摘　　要：股市是经济的晴雨表,而证券板块是股市的温度计。在我国几次牛市中,证券股一直充当着“领头羊”角色。“擒贼先擒王”,找出影响证券板块的关键决定因素对于促进我国资本市场稳定发展具有重要价值。文章基于APT模型,选取2016年1月到2019年12月这48个月的证券板块月收益率同比增长率等作为原始数据,实证分析证券板块的宏观因子影响程度。通过APT宏观因子模型实证分析,发现与银行理财产品发行数量和政府财政收入有较大关联的财政收入指数、与股票账户新增投资者数量和物流景气指数有较大关联的理财指数,是显著影响证券板块“领头羊”效应的主要宏观因素。

关 键 词：套利定价模型 证券板块指数 因子分析 主成分分析 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]