财务宽裕、管理者过度自信与非效率投资  

作　　者：杜佳佳 李岩 赵鑫 林思琪 代飞 

机构地区：[1]丽江文化旅游学院 [2]山东省机场管理集团有限公司 [3]云南师范大学 [4]云南师范大学管理学院

出　　处：《现代金融》2024年第12期11-19,共9页Contemporary Finance

基　　金：云南省哲学社会科学规划项目“基于三维扫描的云南国有企业集团出资组建混合所有制公司风险管控研究”(YB2022050);云南省教育科学规划教师教育联盟项目“新文科背景下云南高校管理会计教师‘六位一体’能力建设与实施路径研究”(GJZ2201)。

摘　　要：本文以2014-2022年我国沪深A股存在财务宽裕的上市公司为研究对象,以管理者过度自信为中介变量,理论分析和实证检验财务宽裕对企业非效率投资影响的作用机制。研究发现:财务宽裕对过度投资存在显著促进作用、对投资不足存在显著抑制效应,管理者过度自信在上述影响中均存在部分中介作用。进一步研究发现,财务宽裕对非效率投资的影响存在显著的产权异质性和企业规模异质性。研究结论为我国存在财务宽裕的上市公司提供了有益的管理启示。

关 键 词：财务宽裕 管理者过度自信 非效率投资 过度投资 投资不足 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济] F272.91