创始人技术背景在企业风险投资获取中的作用研究  

Examining the Role of Founders'Technical Backgrounds in Venture Capital Acquisition

作　　者：马荣康[1] 陈静荣 Ma Rongkang;Chen Jingrong(School of Economics and Management,Dalian University of Technology,Dalian 116024,China)

机构地区：[1]大连理工大学经济管理学院,辽宁大连116024

出　　处：《中国科技论坛》2025年第1期119-129,共11页Forum on Science and Technology in China

基　　金：国家自然科学基金面上项目“初创企业创投网络、创新网络与创新行为协同演化机制:多层次视角的理论与实证”(71972022);国家自然科学基金面上项目“基于企业科创属性的科创板IPO筛选机制识别与优化研究——运用文本分析与机器学习方法”(72472015);中国博士后科学基金资助项目“个体网-网络社群双层次嵌入对企业创新绩效的影响研究”(2021M703123);中央高校基本科研业务费资助项目“科创板IPO对企业突破性创新的影响研究”(DUT24RW108)。

摘　　要：基于信号理论,将创始人技术背景作为减少企业与风险投资机构间信息不对称的有效信号,研究创始人技术教育背景、技术工作经历及技术知识资产对企业风险投资规模的异质性影响,并考察创始人横向关系网络的调节作用。然后,利用2014—2020年152家生物医药行业创业企业数据进行实证检验,结果发现:①创始人技术教育背景与技术工作经历对风险投资规模具有正向影响,技术知识资产具有负向影响,但技术工作经历的正向影响并不显著;②创始人横向关系网络显著弱化了技术教育背景与技术工作经历对风险投资规模的积极作用,却显著强化了技术知识资产对风险投资规模的消极作用。Based on signaling theory,using the founder's technical background as an effective signal to reduce information asymmetry between the enterprise and venture capital,this study investigates the heterogeneous effects of the founder's technical education background,technical work experience,and technical knowledge assets on the scale of venture capital,and examines the moderating effect of the founder's horizontal relationship network.Using empirical data from 152 biotech startups during 2014—2020,the results show that firstly,the founder's technical education background and technical work experience have a positive impact on the scale of venture capital,while technical knowledge assets have a negative impact,but the positive impact of technical work experience is not significant.Secondly,the founder's horizontal network relationship significantly weakens the positive effect of technical education background and technical work experience on the scale of venture capital,but significantly strengthens the negative effect of technical knowledge assets on the scale of venture capital.

关 键 词：创始人技术背景 风险投资规模 横向关系网络 生物医药行业 

分 类 号：F273.1[经济管理—企业管理]