管理层风险偏好与股份回购——基于股权融资偏好与价值评估视角  

作　　者：万立全 王硕 

机构地区：[1]上海海事大学经济管理学院,上海201306

出　　处：《商业会计》2025年第2期24-30,共7页Commercial Accounting

摘　　要：越来越多的公司通过股份回购进行资本运作。文章以2012—2022年A股上市公司为研究对象,研究管理层风险偏好对股份回购的影响及影响机制。研究表明:(1)管理层风险偏好对股份回购具有促进作用。(2)机制检验表明,管理层风险偏好通过股权融资偏好和价值评估两个路径促进股份回购。(3)异质性检验表明,相对于国有企业,非国有企业中管理层风险偏好的影响更加显著;分析师关注度越高,管理层风险偏好对股份回购的促进作用越强。(4)进一步分析表明,管理层风险偏好程度越高,真实回购的可能性越高。研究结论丰富了管理层风险偏好经济后果和股份回购影响因素相关研究,对政府部门规范股份回购行为具有一定的借鉴意义和参考价值。

关 键 词：管理层风险偏好 股份回购 股权融资偏好 价值评估 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]