非国有股东参股与国企金融资产持有  

作　　者：王雨薇 韩至杰 

机构地区：[1]河南省委党校经济管理教研部,河南郑州450000 [2]中原银行博士后工作站,河南郑州450000 [3]北京大学经济学院,北京100000

出　　处：《财会通讯》2025年第4期42-47,共6页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家社会科学基金重点项目“全球价值链动态优化与金融稳定研究”(项目编号:20AJY025);中央高校基本科研业务费专项资金(项目编号:202110585)资助。

摘　　要：文章以2012—2023年中国沪深A股上市公司为样本,考察非国有股东参股对国有企业金融资产持有的影响,并以此为切入点探讨混改发挥作用的机制和经济后果。结果显示,非国有股东参股减少了国有企业金融资产持有水平,机制检验发现,非国有股东参股发挥了“治理效应”,具体表现为,非国有股东参股缓解了国有企业金融资产配置对实体投资的挤占,改善了市场下行阶段金融资产配置规模,减少了高流动性金融资产的配置。进一步研究发现,非国有股东参股缓解了金融资产持有过度对企业风险承担水平和市场价值的负面影响。

关 键 词：非国有股东参股 金融资产持有 治理效应 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济] F276.1F271