网络讨论与权益资本成本——来自东方财富股吧的经验证据  

作　　者：陈辉发[1] 卢逸 

机构地区：[1]上海海事大学经济管理学院

出　　处：《会计之友》2025年第5期68-76,共9页Friends of Accounting

基　　金：上海市哲学社会科学规划一般课题“推动共同富裕进程中三次分配的公平与效率问题研究”(2022BGL011)。

摘　　要：文章基于信号传递理论和声誉理论,利用2010—2022年沪深A股上市公司的数据,实证检验了网络讨论的规模体量和舆论性质对企业权益资本成本的影响。研究发现,针对企业的网络讨论规模越大,其权益资本成本越低;企业网络负面舆论的存在会提高其权益资本成本。中介检验表明,网络讨论通过作用于企业信息透明度和企业声誉,进而影响其权益资本成本。进一步分析发现,国有企业和融资约束低的企业一定程度上抵御了网络负面舆论的冲击,自身信息披露水平差的企业无法借助网络讨论的信息传播来降低其权益资本成本。此外,网络讨论对企业权益资本成本的影响能够辐射到企业价值。研究丰富了互联网经济背景下企业发展的相关文献,为企业控制其权益资本成本提供了相关经验证据。

关 键 词：网络讨论 权益资本成本 信息不对称 声誉机制 东方财富股吧 

分 类 号：F275.3[经济管理—企业管理] F832.5[经济管理—国民经济]