ESG评级分歧与股价崩盘风险:谁的责任?  

作　　者：苏畅 马影 

机构地区：[1]东北财经大学会计学院 [2]江苏第二师范学院商学院

出　　处：《会计之友》2025年第5期94-102,共9页Friends of Accounting

基　　金：江苏省高校哲学社会科学研究一般项目“减税降费改革推动新质生产力发展的效果检验与政策优化研究”(2024SJYB0357)。

摘　　要：ESG评级已纳入全球主流投资体系,而多元评级机构间的评级分歧将影响ESG评级信号传递作用的发挥,形成的重大信息隐藏风险或将威胁金融稳定。文章基于2018—2022年A股上市公司数据,探究企业ESG评级分歧对股价崩盘风险的影响,并就分歧成因展开进一步探索。研究发现,ESG评级分歧会显著提升企业未来的股价崩盘风险,同时评级机构的信息能力不足是造成ESG评级分歧加剧股价崩盘风险的主要原因。对非国有企业、非高污染行业企业以及东部地区企业而言,ESG评级分歧对股价崩盘风险的提升作用更为明显。文章从金融风险的视角拓展补充了ESG评级分歧的经济后果研究,对其中的作用机制进行了有益探索,为引导分歧责任划分,推动信息披露规范提供了经验证据。

关 键 词：ESG评级分歧 股价崩盘风险 信号传递 

分 类 号：F272.3[经济管理—企业管理] F830.9[经济管理—国民经济]