反向混改与民营企业“存贷双高”异象  

作　　者：高延歌 

机构地区：[1]成都大学商学院,成都610106

出　　处：《财会月刊》2025年第6期57-62,共6页Finance and Accounting Monthly

基　　金：国家社会科学基金西部项目“混合所有制改革对国有企业投融资行为影响研究”(项目编号:22XGL014);天府文化研究与文创项目“成都建设世界文化名城绿色发展现状与优化研究”(项目编号:TYB202414)。

摘　　要：近年来,民营上市公司同时持有高额现金和进行短期贷款的异象成为社会各界关注的焦点。为此,基于2010~2022年A股民营上市公司数据,对反向混改如何影响民营企业“存贷双高”异象进行考察。研究发现,反向混改能够显著抑制民营企业的“存贷双高”异象。机制分析发现,反向混改能降低企业的代理成本和缓解企业的融资约束,从而能抑制“存贷双高”异象。异质性分析发现,在股权制衡度低、资本密集度高、行业竞争度高的企业中,反向混改对“存贷双高”异象的抑制效应更显著。

关 键 词：反向混改 民营企业 存贷双高 融资约束 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]