公司的双重股权结构将如何影响股利政策  

作　　者：王佳琪 

机构地区：[1]沈阳大学商学院

出　　处：《中国商界》2025年第3期34-35,共2页Business China

摘　　要：在我国股票市场建设的初期,上市公司普遍采用同股同权制度,投资者持有的股票带来相同票权,股东则通过认购股份获得剩余索取权。但随着资本市场的发展,单一股权制度已无法满足所有股东的需求,因而引入了双重股权制度。在双重股权结构公司中,实际控制人出资少但拥有高投票权,从而导致代理问题。高投票权股东能以少量资金获得控制权,但控制权与现金流权不匹配,进而产生第二类代理问题。市场对股东权益的保护程度与第二类代理问题的严重性相关。优化内外部治理机制可以缓解上述问题带来的负面影响,统一控制权和现金流权亦能起到作用,但控制权与经营权统一后,高控制权主要体现在资金管理上,而实际控制人更倾向于用资金支持发展而非分派现金股利。因此,在股东大会上,经营者可以利用高投票权选择符合自身利益的股利政策。

关 键 词：股利政策 实际控制人 现金股利 现金流权 控制权 投票权 同股同权 剩余索取权 

分 类 号：F27[经济管理—企业管理]