上市企业高管联结网络对企业违约风险的影响研究  

Research on the Impact of Executive Connection Networks in Listed Companies on Corporate Default Risk

作　　者：李明昕 金美琦 智慧 LI Mingxin;JIN Meiqi;ZHI Hui

机构地区：[1]内蒙古科技大学理学院,内蒙古包头014010 [2]内蒙古科技大学经济与管理学院,内蒙古包头014010 [3]中山大学金融工程与风险管理研究中心,广东广州510275 [4]中共包头市委党校,内蒙古包头014060

出　　处：《新乡学院学报》2025年第2期15-23,共9页Journal of Xinxiang University

基　　金：内蒙古高等学校青年科技英才支持项目(NJYT23101);内蒙古自治区自然科学基金项目(2021MS01021);内蒙古自治区高等学校科学研究项目(NJSY21414)。

摘　　要：高管联结在企业重大决策的制定中发挥着至关重要的作用。基于复杂网络理论,选取2010—2022年A股上市企业数据为研究样本,采用面板回归分析方法,实证检验高管联结网络对企业违约风险的直接影响效应、融资约束的中介效应以及区域经济的调节效应。研究结果表明:(1)企业高管之间的联结越紧密,违约风险就越小,尤其是处于高管联结网络中心位置的企业,它们在获取财务、知识和人才资源等方面占据显著优势,能够缓解资金压力,加强资源互换,更好地促进企业的创新发展;(2)高管联结网络可以通过减轻企业的融资约束降低企业违约风险,企业越接近高管联结网络的中心位置,其融资约束的程度就越低,拥有的信息和资源也越丰富,面临的违约风险也越小;(3)经济发达地区企业之间的高管联结网络在缓解融资约束、降低企业违约风险方面发挥的作用更加有效。研究结论有助于加强对企业高管联结网络经济价值的理解和认识,为企业风险治理提供新的解决方案,同时也可以为控制区域风险传播以及区域经济发展提供路径借鉴。

关 键 词：上市企业 高管联结网络 企业违约风险 融资约束 区域经济 

分 类 号：F272.91[经济管理—企业管理] F832.5[经济管理—国民经济]