基于企业间关联网络的流动性风险传染机制研究  

作　　者：王磊[1] 林文娟 陈庭强[1] 徐涛 

机构地区：[1]南京工业大学经济与管理学院,江苏南京211816

出　　处：《财会通讯》2025年第6期140-145,共6页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家社科基金重大项目(项目编号:22&ZD122);教育部人文社会科学研究青年基金项目(项目编号:22YJC790128);江苏高校哲学社会科学研究一般项目(项目编号:2022SJYB0215)阶段性研究成果。

摘　　要：文章运用文献分析和理论推演方法,从行为金融学视角剖析了企业间信用关联网络的形成特征与其传染性,从资产关联和交易关联两个方面阐释企业间关联网络中流动性风险的形成机理。在此基础上,从企业行为偏好、投资者情绪、供应链关系三个角度解析企业间关联网络中流动性风险的传染机制。研究发现:(1)企业间关联网络的形成主要是由于企业间因担保、债务和股权形成的资产关联、因业务和交易形成的交易关联;(2)受企业风险偏好、企业影响力、企业资信水平与企业风险认知水平影响,易造成流动性风险通过“担保圈”进行快速蔓延;(3)认知偏差是导致债券投资者情绪波动的根本因素,且供应链上各个企业间的微观活动以及高层管理者之间复杂的人际关系,都会加强流动性风险在关联企业间的传染。

关 键 词：企业间关联网络 流动性风险 传染机制 行为金融 

分 类 号：F27[经济管理—企业管理]