融券卖空机制、企业过度负债与财务风险  

作　　者：辛晨 

机构地区：[1]宁夏理工学院,宁夏石嘴山753000

出　　处：《财会通讯》2025年第8期66-71,共6页Communication of Finance and Accounting

基　　金：宁夏自治区教工委、自治区教育厅2019年高校思想政治工作质量提升工程项目“基于‘课程思政’视角下的高校《税法》课程教学设计与实践”(项目编号:NXSZ20190232)阶段性研究成果。

摘　　要：文章以2011—2022年我国A股上市公司为样本,采用多期DID模型检验研究方法,研究了融券卖空机制对上市公司财务风险的影响以及作用机制。结果表明:第一,融券卖空机制可以有效降低上市公司的财务风险。第二,中介机制研究发现,过度负债水平在融券卖空降低上市公司财务风险方面发挥中介作用。第三,进一步研究发现卖空机制会通过内部控制管理、利益相关者和潜在卖空者关注三种途径发挥作用。即卖空机制会使得上市公司加强内部控制管理,同时会加强外部市场的信贷机构的审核,以及市场潜在卖空者对上市公司形成外部监督压力,促进上市公司财务风险的降低。

关 键 词：融券卖空机制过度负债资本结构调整 财务风险 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]