数据资产信息披露与企业股价崩盘风险  

The Information Disclosure of Data Assets and the Risk of Corporate Stock Price Crash

作　　者：刘欣 张馨之 Liu Xin;Zhang Xinzhi

机构地区：[1]北京大学汇丰商学院 [2]西安财经大学商学院

出　　处：《金融与经济》2025年第3期13-23,共11页Finance and Economy

基　　金：国家社科基金一般项目“数字经济缩小东西部发展差距的机制与路径研究”(23BJY040)。

摘　　要：在数字经济迅猛发展背景下,数据资产已成为能够体现核心竞争优势的重要因素之一,数据资产信息披露的经济后果成为学界关注的焦点。基于2010—2023年沪深A股上市公司数据,实证检验数据资产信息披露对企业股价崩盘风险的影响。研究结果表明,数据资产信息披露能够降低企业股价崩盘风险。机制分析表明,数据资产信息披露通过缓解委托代理成本降低企业股价崩盘风险。异质性分析发现,当企业外部关注度较高、融资约束较低时,数据资产信息披露降低企业股价崩盘风险的效应更明显。因此,应进一步完善数据资产信息披露制度,鼓励企业运用数据要素,发挥数据资产的经济价值和社会价值。

关 键 词：数据资产 信息披露 股价崩盘风险 委托代理成本 

分 类 号：F270[经济管理—企业管理]