利用协整技术从个股角度进行的投资理性分析  

Analysis about Sense of the Stock Market of China Based on the Co-integration

作　　者：龙革生[1] 龙顺潮[2] 安雪梅[1] 

机构地区：[1]湘潭大学商学院,湖南湘潭411105 [2]湘潭大学数学系

出　　处：《湘潭大学自然科学学报》2003年第2期18-21,共4页Natural Science Journal of Xiangtan University

基　　金：国家自然科学基金资助项目 (10 10 10 2 2 );湖南省教育厅青年基金资助项目 (99B0 3 )

摘　　要：利用协整技术 ,从具体个股而不是从整个大盘的角度出发 ,来分析公司股价和公司经营业绩之间的关系 ,从微观的角度探讨股票市场的理性问题 .实证的结果表明 ,公司的经营业绩与股票的价格不存在协整关系 ,即股价与公司的经营业绩脱钩 .因此 ,在我国证券市场 ,基本面的分析对证券分析无任何作用 ;整个市场以投机行为为主 ;In this paper, the authors use co-integrate method to analysis the specific securities instead of the Index. In the result,we find no co-integrate relation between prices and returns of companies management. This means that the stock market can't reflect the real economy. At the mean time ,the behavior of investors is unreasonable.

关 键 词：协整 股市 理性 

分 类 号：O29[理学—应用数学] F830.59[理学—数学]