中国股市三因子资产定价模型实证研究  

Empirical Studies on Three Factors Asset Pricing Model in China's Stock Market

作　　者：杨炘[1] 陈展辉[1] 

机构地区：[1]清华大学经济管理学院金融系

出　　处：《数量经济技术经济研究》2003年第12期137-141,共5页Journal of Quantitative & Technological Economics

摘　　要：本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质,并检验Fama,French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明,沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益账面市值比效应。这种现象在公司规模较小、股东权益账面市值比较高的组合里表现尤其显著。基于市场组合、公司规模和股东权益账面市值比的三因素模型可以完全解释A股市场收益率的截面差异。并且,对不同分组方法和样本区间的稳健性检验表明,本文的结论不依赖于分组方法和样本区间。

关 键 词：中国 股票市场 资产定价模型 理性投资 投资组合管理 公司规模 股东权益账面市值比 市场组合 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]