安全第一准则下的动态资产组合选择  

Optimal Dynamic Portfolio Selection under Safety-First Criterion

作　　者：李仲飞[1] 姚京[1] 

机构地区：[1]中山大学岭南学院金融系,广东广州510275

出　　处：《系统工程理论与实践》2004年第1期41-45,75,共6页Systems Engineering-Theory & Practice

基　　金：国家自然科学基金(10171115);高等学校全国优秀博士学位论文专项资金(200267);教育部人文社会科学研究"十五"规划项目(01JA630009);广东省自然科学基金(011193);广东省哲学社会科学规划项目(02M13)

摘　　要：　考虑连续时间金融市场的最优资产组合选择问题.在Black-Scholes金融市场设置下,利用Roy提出的安全第一(SafetyFirst)准则,导出了最优常数再调整资产组合投资策略的显式表达式.还将文中的结果与Markowitz均值-方差模型的最优资产组合投资策略进行了比较,并给出概念与结论的一些经济学解释和应用.In this paper we study an optimal portfolio selection problem in a continuous-time financial market under a safety-first criterion. In a Black-Scholes setting, we obtain closed-form explicit solutions of the best constant-rebalanced portfolios. Furthermore we analyze our results in relation to ones of the continuous-time mean-variance problem, and examine these results' implications and applications.

关 键 词：动态资产组合选择 安全第一准则 常数再调整资产组合投资策略 Black—Scholes型金融市场 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学] F224.3