委托—代理关系下企业的筹资决策研究  

A Study on Decision-making of Financing in Enterprises under Principal-Agent

作　　者：吴昊[1] 武央[2] 邓宜康[3] 

机构地区：[1]北京交通大学经管学院 [2]国家统计局 [3]国家开发银行

出　　处：《数量经济技术经济研究》2004年第4期92-95,共4页Journal of Quantitative & Technological Economics

摘　　要：本文主要运用委托—代理理论 ,从股东期望收益最大化目标出发 ,将经理的报酬与权益资本的利润率相联系 ,同时也分析了经理经营的风险成本及经理努力成本的不同构成 ,建立企业筹资决策的激励约束模型。通过模型得到企业最优资本结构 ,分析了影响最优资本结构的因素 ,并解释了我国上市公司更偏好于股权融资的现象。

关 键 词：委托-代理关系 筹资决策 激励机制 股权融资 最优资本结构 权益资本利润率 风险成本 

分 类 号：F275.1[经济管理—企业管理]