涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究  

作　　者：孙培源[1] 范利民[2] 

机构地区：[1]上海交通大学经济研究中心,200052 [2]上海交通大学管理学院

出　　处：《世界经济》2004年第4期72-79,共8页The Journal of World Economy

摘　　要：本文修正了 Sutrick提出的涨跌停限制发生时证券均衡价格的估计方式 ,新估计方式可降低估计误差。本文利用均衡价格估计方法 ,以中国股市 A股股票为研究对象 ,研究了涨跌停发生时投资者是否存在过度反应。结论是 :涨停后次日的平均异常收益率显著为负 ,而跌停后次日的平均异常收益率显著为正 。

关 键 词：证券市场 中国 A股市场 过度反应现象 事件日法 股票价格 涨跌幅限制 平均异常收益率 均衡价格 投资者行为 估计方法 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]