教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NCET-07-0533)

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产业资本向金融资本渗透的路径和影响——基于资本市场“举牌”的研究被引量:40
《财经研究》2012年第2期81-90,共10页何婧 徐龙炳 
国家自然科学基金项目(70803027;70873080;71073100);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003);上海市重点学科建设项目(B802);上海财经大学研究生科研创新基金项目(CXJJ-2011-328)的资助
随着金融市场化的进一步推进,资本市场发挥着产业资本向金融资本渗透的重要作用。文章选取以举牌为核心的产业资本向金融资本渗透的微观案例,分析了产业资本通过金融市场向金融资本渗透的途径和结果。研究显示,产业资本渗透金融资本后...
关键词:举牌 产业资本 金融资本 
香港和内地证券市场的动态竞争关系研究——基于A+H交叉上市公司的实证分析被引量:11
《财经研究》2011年第9期38-48,共11页曹广喜 徐龙炳 
国家自然科学基金项目(70803027、70873080、70901044、71073100);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003);中国博士后科学基金项目(20100480577)的资助
交叉上市引起不同证券市场对有限投资者和资金资源的竞争。文章在阐述证券市场竞争的Lotka-Volterra模型基础上,通过2006-2010年38家A+H交叉上市企业的日交易数据实证分析了香港和内地证券市场之间的动态竞争过程。结果表明,两市场之间...
关键词:交叉上市 Lotka—Volterra模型 动态竞争 
大股东机会主义与定向增发折价——兼析制度变迁的影响被引量:21
《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》2011年第4期82-89,共8页徐寿福 徐龙炳 
国家自然科学基金项目(70803027;70873080;71073100);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003);上海市重点学科建设项目(B802);上海财经大学"211工程"三期重点学科建设项目资助
我国上市公司定向增发时发行价格相对于市场价格普遍存在较高的折扣率,大股东机会主义是造成定向增发高折扣率的重要原因。文章通过对上市公司定向增发定价过程的分解,以定向增发基准日前20个交易日股价累积超额收益率和发行价与基准价...
关键词:定向增发 大股东机会主义 折扣率 制度变迁 询价机制 
融资约束、债务能力与公司业绩被引量:221
《经济研究》2011年第5期61-73,共13页李科 徐龙炳 
国家自然科学基金项目(71073100,70803027,70873080);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市重点学科建设项目(B802);上海财经大学“211工程”三期重点学科建设项目的资助,上海财经大学优秀博士学位论文培育基金项目资助
本文利用短期融资券的推出作为自然实验研究金融创新引起的公司融资约束变化对公司经营业绩的影响,从而为金融发展与经济增长的关系提供微观证据。基于金融发展与经济增长关系中"分配金融资源"的理论观点——金融发展能够更加有效地分...
关键词:短期融资券 金融创新 融资约束 金融发展 经济增长 
政治关系如何影响公司价值:融资约束与行业竞争的证据被引量:31
《财经研究》2010年第10期60-69,共10页徐龙炳 李科 
国家自然科学基金项目(70803027;70873080;71073100);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003)
政治关系影响了公司价值,但对于如何影响公司价值还知之甚少。文章从资本结构与行业竞争关系的角度检验政治关系如何影响公司价值。基于1998-2007年中国上市公司中制造行业的公司数据,文章发现政治关系提高了行业竞争对资本结构的敏感...
关键词:政治关系 融资约束 资本结构 行业竞争 公司价值 
市场交易过程信息透明度与市场质量——来自上交所Level-2行情的证据被引量:7
《经济管理》2010年第9期8-17,共10页刘秀红 徐龙炳 
国家自然科学基金项目"境内上市资源流失与财富转移效应研究"(70873080);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003);上海财经大学"211工程"三期项目;上海财经大学研究生科研创新基金项目"基于交易成本的证券交易所竞争研究"(CXJJ-2010-330)
上海证券交易所(SSE)于2006年7月正式推出了Level-2行情,大大提高了市场透明度。此次透明度改革与2003年的透明度改革在透明度变化维度等三个方面存在区别。本文以上证180指数成分股为样本股票,利用面板数据研究了此次透明度变化对市场...
关键词:透明度 市场质量 交易成本 
终极控股股东控制权与自由现金流过度投资被引量:471
《经济研究》2010年第8期103-114,共12页俞红海 徐龙炳 陈百助 
国家自然科学基金项目(70673056;70803027;70873080);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003);上海市重点学科建设项目(B802);上海财经大学"211工程"三期重点学科建设项目资助
本文从投资行为视角,研究控股股东侵占与公司治理问题。理论上首次通过动态模型方法,研究发现股权集中、控股股东的存在会导致公司过度投资,控股股东控制权与现金流权分离进一步加剧了这一行为,同时自由现金流水平也对过度投资有正向影...
关键词:终极控制权 自由现金流 过度投资 公司治理 面板数据 
股权分置改革有效改善了公司绩效吗?——基于双重差分模型的估计被引量:6
《浙江工商大学学报》2010年第1期56-62,共7页俞红海 徐龙炳 
国家自然科学基金项目(70803027;70873080);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003);上海市重点学科建设项目(B802);上海财经大学"211工程"三期重点学科建设项目资助
本文基于2004年到2008年上市公司样本数据,研究股权分置改革的政策有效性。考虑到股权分置改革的分批逐步推进特性,本文运用双重差分方法进行分析。研究结果发现,股权分置改革显著改善了公司绩效,总资产收益率提高了2.19%,并且股改具有...
关键词:股权分置改革 公司绩效 面板数据 双重差分 
终极控股股东控制权与全流通背景下的大股东减持被引量:41
《财经研究》2010年第1期123-133,共11页俞红海 徐龙炳 
国家自然科学基金项目(70673056;70803027;70873080);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003)
股权分置改革完成后,随着大批限售股解禁,大小非减持已成为当前理论界和实务界共同面临的关键问题。文章在理论上首次通过动态模型研究大股东减持,结果发现控股股东最优减持与其现金流权及公司治理水平正相关,而与控制权私利、外部市场...
关键词:股权分置改革 全流通 终极控股股东 大股东减持 公司治理 
投资者关注研究新进展被引量:29
《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》2009年第5期90-96,F0003,共8页王春 徐龙炳 
国家自然科学基金项目(70673056;70803027;70873080);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-07-0533);上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003);上海市重点学科建设项目(B802);上海财经大学"211工程"三期重点学科建设项目资助
研究表明,人类在处理信息和同时进行多项任务的时候,存在着能力上的局限性,这表现为关注现象。目前,关注现象对于决策制定过程的影响,广泛存在于经济和心理研究领域。然而,其对股票市场影响的研究则处在发展阶段。本文就关注现象对股票...
关键词:关注 有限关注 资产价格 投资者行为 
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