货币政策传导

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银行间市场短端利率波动与货币政策传导效率——基于利率互换市场高频识别与局部投影方法
《金融研究》2024年第9期1-19,共19页范志勇 安戈洋 章永辉 
基于利率互换交易数据,本文首先使用高频识别方法识别出未预期到的货币政策变动,避免了传统识别方法的内生性问题。在此基础上,本文利用工具变量局部投影法(LP-IV),估计货币政策变动后短端利率变化向各期限国债收益率动态传导的效率,以...
关键词：货币政策变动 利率传导效率 高频识别 局部投影 
公众异质预期、信息成本与货币政策传导
《金融研究》2024年第7期1-19,共19页宋芳秀 宋奎壁 
国家社会科学基金项目(23BJL025)的资助。
本文基于中国人民银行2001-2021年间储户问卷调查数据,应用区制转移向量自回归模型,研究公众异质预期对我国货币政策传导的影响,发现公众异质预期将阻碍货币政策传导、加剧经济的波动,甚至导致货币政策效果与政策目标相悖。文章理论部...
关键词：公众异质预期 信息成本 信息效应 预期管理 
商业银行债券融资与货币政策传导
《金融研究》2023年第5期38-57,共20页郭杰 饶含 
本文基于我国监管政策和金融机构异质性特征,通过构建理论模型论证了银行债券融资能力提升将产生以下效果:第一,使中小银行能够通过同业交易渠道,向大型银行借取更多低成本资金。第二,提高了银行向非银行部门主动融资的能力,从而降低银...
关键词：商业银行融资 抵押资产 金融监管 货币政策传导 
中国自然利率之谜与债券市场定价——基于宏观金融模型视角被引量：3
《金融研究》2022年第6期36-54,共19页王博 陈开璞 
国家自然科学基金面上项目“外部冲击对中国金融稳定的影响机理:不确定性与公共事件冲击视角”(72073076);国家自然科学基金面上项目“基于大数据的中国金融系统性风险测度及其演化规律研究”(71873070);南开大学文科基金重点项目“金融双向开放、国际资本流动与系统性风险防范(ZB21BZ0103)”的资助。
关于发达国家的研究普遍存在使用标准金融模型估计的自然利率与宏观方法估计的自然利率不相符的“自然利率之谜”现象。本文分别使用金融模型和宏观半结构模型估计中国的自然利率,发现同样存在“自然利率之谜”现象。我们通过构建一致...
关键词：自然利率 宏观金融模型 自然利率之谜 货币政策传导 
流动性覆盖率监管会影响货币政策传导效率吗?--来自中国银行业的证据被引量：12
《金融研究》2021年第11期1-21,共21页庄毓敏 张祎 
本文从流动性覆盖率监管要求出发,探讨了流动性监管与货币政策的协调机制问题。我们将流动性覆盖率监管要求纳入传统的Monti-Klein模型中,推导出流动性覆盖率监管对货币政策传导效率的影响及其作用机制。在此基础上,采用手工收集的我国6...
关键词：宏观审慎 流动性覆盖率 货币政策传导 信贷渠道 
投资潮涌、双重金融摩擦与货币政策传导——转型时期货币政策的结构调控功能探究被引量：11
《金融研究》2021年第3期1-17,共17页战明华 李帅 姚耀军 吴周恒 
国家社会科学基金重点项目(19AJY017、20AJY026);国家自然科学基金项目(71703029);教育部人文社科重点研究基地重大项目(10JJD790031);广东省自然科学基金项目(2019A1515011765)的资助。
在银行融资与企业融资两大市场均存在金融摩擦的条件下,经济转型时期的“投资潮涌”蕴含重要货币经济学含义。以货币政策调控行业过剩产能为例,本文为解释转型时期中国货币政策结构调控功能构建一个理论分析框架,并对相关理论假说进行...
关键词：货币政策 结构调控 投资潮涌 金融摩擦 
混频数据信息下的时变货币政策传导行为研究——基于混频 TVP-FAVAR模型被引量：20
《金融研究》2021年第1期13-30,共18页尚玉皇 赵芮 董青马 
国家自科基金青年项目(71701165);国家社科基金一般项目(20BJY255);国家社科基金重大项目(20&ZD081);国家自科基金面上项目(71973110);国家自科基金专项项目(71950010)资助。
现实经济环境中,货币政策操作受到金融市场及宏观经济信息的共同影响。如何基于混频大数据信息分析货币政策行为机制是需解决的现实问题。为此,本文提出一种混频时变参数因子增广向量自回归(MF-TVP-FAVAR)模型。基于宏观经济及金融市场...
关键词：TVP-FAVAR模型 混频数据 货币政策 传导机制 
基于银行流动性管理视角的宏观审慎与货币政策协调研究被引量：16
《金融研究》2020年第10期19-37,共19页罗煜 张祎 朱文宇 
国家自然科学基金应急管理项目“金融市场风险防范和化解研究--完善货币政策传导机制防范流动性风险”(71850009);教育部人文社科青年项目“经济金融化的核心特征和微观形成机理研究”(18YJC790113);中央高校建设世界一流大学(学科)和特色发展引导专项资金(KYGJC2020008)资助
本文从商业银行流动性管理视角出发,探究银行微观主体行为如何影响宏观审慎与货币政策的协调。我们借鉴净稳定资金比例的设计理念,将商业银行的流动性管理行为纳入传统理论模型,刻画出两种流动性管理行为对货币政策信贷传导渠道效率的...
关键词：宏观审慎 净稳定资金比例 货币政策传导 信贷渠道 
大资管、影子银行与货币政策传导被引量：65
《金融研究》2018年第10期38-54,共17页温信祥 苏乃芳 
近年来,我国资产管理业务快速发展,逐渐进入"大资管时代"。大资管的发展使中国式影子银行的特点逐步显现。本文对传统银行和影子银行的金融摩擦进行了深入刻画,并建立含有影子银行和传统银行二元金融结构的动态随机一般均衡模型。通过...
关键词：资产管理业务 影子银行 金融摩擦 货币政策传导 
审慎推进我国银行间债券市场两类回购改革被引量：6
《金融研究》2018年第6期47-55,共9页崔嵬 
债券回购交易兼具融资、融券属性,是金融机构重要的交易工具,与拆借、现券、衍生品市场具有较强联动效应,也是央行货币政策操作的主要工具之一。银行间债券回购作为我国银行间市场的主要组成部分,在调节流动性、传导货币政策、推动利率...
关键词：债券回购 流动性 交易量 货币政策传导 
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