询价制

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机构投资者报价行为、承销商定价策略与IPO市场表现研究被引量：25
《金融研究》2013年第7期180-193,共14页黄瑜琴 李莉 陶利斌 
国家自然科学基金资助项目(71203246;71003021);"中央财经大学青年科研创新团队支持计划";"对外经贸大学教师学术创新团队资助项目";"对外经济贸易大学优秀青年学者培育计划"(项目号:12YQ05)资助
本文研究在我国询价制下,承销商如何依据机构投资者报价行为提供的信息对新股进行定价,及其对IPO抑价率和长期市场表现的影响。通过对我国296次IPO发行中约3万次机构投资者报价数据的研究,本文发现在超额承销费激励和声誉风险制约的情况...
关键词：询价制 投资者报价有信息程度 承销商 IPO市场表现 
投资者情绪、承销商定价与IPO新股回报率被引量：68
《金融研究》2013年第4期127-141,共15页邵新建 薛熠 江萍 赵映雪 郑文才 
国家自然科学基金项目(71102075,71101031,71101028);教育部人文社科研究项目(11YJA790059);国家社会科学基金重点项目(11AZD010);对外经济贸易大学优秀青年学者培育计划(2012YQ02);对外经济贸易大学学术创新团队项目;对外经济贸易大学“211工程”三期建设项目的资助
在中国式IPO询价发行体制下,承销商没有新股分配权力,而定价市场化改革赋予了其定价权力。面对投资者的过度乐观情绪,承销商的理性选择是利用情绪抬高发行价格,通过收取与融资金额成正比例的承销费用实现其利益最大化。本文利用强制披...
关键词：询价制 新股分配权力 新股需求曲线 承销商声誉 
询价制度第一阶段改革有效吗被引量：62
《金融研究》2011年第4期158-173,共16页刘志远 郑凯 何亚南 
国家自然科学基金项目(71072099和70872052)的资助
询价制度第一阶段改革后,新股定价效率明显提高,证监会取消对发行价格的管制是新股定价效率提高的前提,询价对象竞争程度的增加是定价效率提高的根本动因;改革后,机构投资者"择股"效应显著,将定价效率提高所引发的部分投资风险转嫁给了...
关键词：IPO抑价 机构投资者 中小投资者 
定价机制、承销方式与发行成本:来自中国IPO市场的证据被引量：63
《金融研究》2006年第5期51-60,共10页杨记军 赵昌文 
本文中,我们基于不同的定价机制和承销方式对中国A股上市公司的直接成本(发行费用)和间接成本(抑价水平)进行了实证检验和理论分析。我们发现,2005年以后实行的询价制度明显地提高了发行上市公司的直接成本,即发行费用增加,但在间接成...
关键词：发行成本 IPO 定价机制 承销方式 询价制 
询价制与承销风险实证研究被引量：22
《金融研究》2006年第5期61-69,共9页王海峰 何君光 张宗益 
本文运用独立样本T值检验与多元线性回归等分析工具,实证研究我国上市公司IPO采用询价或控制市盈率等两种不同定价方式对证券公司承销风险大小的影响,结果表明,在询价制定价方式下,IPO抑价率降低,但同时抑价率的方差也随之变小,从而使...
关键词：询价制 IPO抑价率 承销风险 
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