香港恒生指数期货价格发现功能的实证分析  

Demonstration Analysis of Price Discovery Based on the HIS Future

作　　者：姚荣辉[1] 毕沙沙[1] 

机构地区：[1]北方工业大学经济管理学院,北京,100041 武汉大学经济与管理学院,武汉,430072

出　　处：《中国管理科学》2007年第z1期327-331,共5页Chinese Journal of Management Science

摘　　要：本文以香港恒生指数(HSI)和HSI期货为研究对象,通过对每个月到期的期货合约期内每日收盘价按成交量加权处理得出的期货价格和到期日对应的现货价格这两个时间序列数据从两个阶段和合约期限长短两个角度进行了数量化的分析,运用协整理论检验了HSI期货与HSI之间的长期关系,并给出了它们的误差修正模型(ECM),最后采用Granger因果关系检验了期货市场的价格发现功能.

关 键 词：HSI期货 价格发现 协整检验 误差修正模型 GRANGER因果检验 

分 类 号：C931[经济管理—管理学]