沪深300股指期货基差的动态变化特征分析  

作　　者：张雪莹[1] 刘洪武[1] 

机构地区：[1]山东财经大学金融学院,济南250014

出　　处：《山东工商学院学报》2012年第3期62-65,共4页Journal of Shandong Technology and Business University

基　　金：教育部人文社科规划研究项目(09YJE790002);山东省"泰山学者"岗位建设项目

摘　　要：利用五分钟高频数据,对沪深300股指期货与现货间基差的动态变化特征进行了实证分析。研究结果表明:在整个样本期内的大部分时间里,沪深300指数期货呈现出正基差的现象,且基差序列呈高度的一阶正相关,期货价格偏离现货价格的现象具有一定的持续性;基差幅度随期货合约到期时间的临近而明显缩小;对基差序列建立的门限自回归模型显示,基差序列的动态调整过程具有非对称的特征,这也在一定程度上证实了现货市场上的卖空约束对基差调整的影响。

关 键 词：股指期货 基差 非对称调整 门限自回归模型 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.51