引入宏观经济指标的棉花期货已实现波动率建模研究  

A Research of Realized Volatility on Cotton Futures with Macroeconomic Indicators

作　　者：袁方[1] 瞿慧[1] 

机构地区：[1]南京大学工程管理学院,江苏南京210093

出　　处：《中国管理科学》2013年第S1期315-320,共6页Chinese Journal of Management Science

基　　金：国家自然科学基金项目(71201075);江苏省自然科学基金面上项目(BK2011561);高等学校博士学科点专项科研基金资助项目(20120091120003);教育部留学回国人员科研启动基金资助项目

摘　　要：本文是基于高频数据的棉花期货已实现波动率的建模研究。选择影响棉花期货波动率的宏观经济指标,通过主成分分析提取出两种主成分,将这两种主成分以加性形式引入棉花期货市场已实现波动率的HAR-RV-CJ模型中,建立了包括宏观经济变量的HAR-RV-CJ-MEV模型,并将HAR-RV-CJ-MEV模型与HAR-RV-CJ模型的拟合与预测效果进行对比,结果表明,引入宏观经济指标的HAR-RV-CJ-MEV模型的拟合、预测效果较HAR-RV-CJ模型有所提高,且对数形式下对棉花期货短期(h=1)、中期(h=5)、长期(h=22)已实现波动率的拟合及预测能力的改进依次递增,即对长期已实现波动的拟合及预测效果最好。Based on the theory of realized volatility on cotton futures,introducing the principal component analysis of the macroeconomic indicators,two main ingredients are added into the HAR-RV-CJ to build the model of HARRV-CJ-MEV with macroeconomic indicators.Then the ability of forecasting of HAR-RV-CJ and HAR-RV-CJ-MEV is compared.The results show that,the ability of forecasting of HAR-RV-CJ-MEV is better than that of HAR-RVCJ,and the macroeconomic indicators take the most effect on the long-time volatility of cotton futures.

关 键 词：棉花期货 已实现波动率 宏观经济指标 HAR-RV-CJ模型 HAR-RV-CJ-MEV模型 

分 类 号：F713.35[经济管理—产业经济] F762.2