中国上市公司可转换债券发行的公告效应研究  

作　　者：刘成彦[1] 王其文[1] 

机构地区：[1]北京大学光华管理学院,北京100871

出　　处：《经济科学》2005年第4期99-108,共10页Economic Science

基　　金：国家自然科学基金项目(70471013)资助

摘　　要：本文考察了我国A股市场发行可转换债券的市场反应和原因,事件研究的结果发现发行公告具有显著的正价格效应。该结论与英、美市场已有的研究结果相反,而类似于日本与荷兰市场的情况。进一步的分析表明,发行公告的价格正效应不能由在美国研究中得到了广泛证实的逆向选择理论中的信息传递机制来解释。本文在提出解释的同时,对我国独特的国有股、法人股和流通股并存的股权结构与公告期间异常收益的关系也进行了分析。最后,本文对关于可转换债券发行的几种主要模型对于公司特征与公告期间异常收益的关系的预测进行了检验。

关 键 词：中国 上市公司 可转换债券 股价效应 异常收益 公告效应 债券发行 股权结构 

分 类 号：F279.246[经济管理—企业管理] F832.5[经济管理—国民经济]