中国股市过度反应和反向修正及其影响因素的实证研究  

作　　者：李旭升[1] 

机构地区：[1]厦门大学管理学院,361005

出　　处：《中国经济问题》2005年第5期55-63,共9页China Economic Studies

基　　金：国家自然科学基金项目(70372035);教育部优秀青年教师计划

摘　　要：本文应用行为金融理论和分析方法,搜集1993年～2002年上海和深圳证券交易所所有 A 股的月收益率数据,对中国股票市场是否存在过度反应现象进行了实证研究。结果发现:第一,输家组合在检验期内的累积平均超常收益率高于赢家组合;第二,输家组合的平均贝塔系数低于赢家组合;第三,形成期超常收益越大,随后的反向修正越明显。这些发现说明,在我国股票市场也存在一定程度的过度反应现象,该现象与形成期长度有关,且无法用风险的不同加以解释。

关 键 词：过度反应 反向修正 形成期 贝塔系数 实证检验 过度反应现象 实证研究 中国股市 中国股票市场 超常收益率 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.51