IPO公司股权结构对公司价值的信号显示作用  

Ownership Structure as a Signal to Reveal the Intrinsic Value of IPOs

作　　者：杜俊涛[1] 

机构地区：[1]广发证券博士后工作站中山大学博士后流动站,广州510057

出　　处：《财贸研究》2005年第5期94-100,共7页Finance and Trade Research

摘　　要：本文以1993年到2002年十年间在上交所发行并上市的533只IPO股票为样本,通过实证分析发现,我国证券市场上存在以留存比例为信号的单元信号传递现象,但不存在以留存比例和抑价幅度为信号的二元机制传导,即存在留存比例越高公司初始上市价值越高的情况。In this paper, the writer studies the cross-section pattern of intrinsic value of Chinese lnittal public offerings （IPOs）, by making use of the data of 533 new issues from 1993.to 2002. It is the writer＇s finding that fractional ownership as a single signal can reflect the ftrrn＇s intrinsic value, and, there is not a dual signal mechanism （fractional ownership and initial return） in our securities market. This is to say, the more the fractional ownership is, the more the IPOs＇initial value will become.

关 键 词：IPO 信号 留存比例 股权结构 信号显示 公司价值 公司股权结构 实证分析 信号传递 证券市场 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理] U284.43[经济管理—国民经济]