上市公司现金持有自利性动机的实证分析  

作　　者：张凤[1] 黄登仕[2] 

机构地区：[1]成都信息工程学院统计系 [2]西南交通大学经济管理学院

出　　处：《统计与决策》2007年第3期66-67,共2页Statistics & Decision

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70142027)

摘　　要：目前，我国上市公司有着特殊的制度背景，一是经理人市场尚未形成，公司经理人外部约束较小；二是经理人股权持有比例较小。经理人激励和监督约束都相对较小，足以增强经理人在现金持有和现金使用上的“自利行为”。另一方面股权高度集中，其中国有股处于控股地位，所有者严重缺位，这为控股股东和经理人“自利动机”造就了很好的条件。由此，提出本文的研究假设：经理人自利动机和大股东自利动机同时存在，即股权集中度与现金持有非线性相关。

关 键 词：现金持有 上市公司 自利性 实证分析 经理人市场 股权集中度 公司经理人 经理人激励 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理]