浅议信托投资公司在管理层融资收购中的运用  

作　　者：潘藩[1] 

机构地区：[1]厦门大学金融系,福建厦门361005

出　　处：《科技信息》2006年第08X期208-208,共1页Science & Technology Information

摘　　要：管理层收购（Management Buy-outs，缩写为MBO）。又叫经理层收购或经理层融资收购。是LBO（Leveraged Buy-Out）即“杠杆收购”的一种，是指目标公司的管理层利用杠杆收购原理。通过借贷融资或股权交易购买本公司股份．从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构。进而达到重组本公司的目的，并获得预期收益的一种收购行为。目标公司原有的管理层在MBO过程中利用财务杠杆举债，用较少的自有资金获得企业的控制权，从而转变为企业家阶层，目标公司则改变为所有权与经营权合一的私人公司。在实际操作中，“管理层”有时进行了扩大解释，包括一个公司的管理骨干和技术骨干，此时的管理层成为一个大的管理团队，这也符合我国大量的国有企业成长发展过程中，除了管理层的巨大贡献之外，还有大量员工的贡献的客观实际。尤其是在技术密集型或人才依赖性企业更是如此。中国MBO成为一个不同寻常的热点，关键还是因为“国退民进”这个社会制度变更的大背景。这么多的国有资本要从竞争性领域退出。可选择的对象无非足外资、民营资本包括管理层。

关 键 词：管理层 收购 融资 信托投资 资产结构 民营资本 技术密集型 MBO 

分 类 号：F272.91[经济管理—企业管理]