基于Black-scholes框架的员工认股权的柔性定价模型(英文)  

A humanized model of employee stock options in back-scholes framework

作　　者：傅强[1] 刘立安[1] 

机构地区：[1]重庆大学经济与工商管理学院,重庆400044

出　　处：《四川大学学报（自然科学版）》2007年第2期257-263,共7页Journal of Sichuan University(Natural Science Edition)

基　　金：上海证券交易所第12期联合研究项目

摘　　要：建立了一个更具有柔性特征的ESOs定价模型,既EFF模型,它显性地嵌入了退出率、员工行为参数或信念参数.与此同时,在删除了无风险利率r的条件下,它考虑了ESOs的不可转让性,并引入了激励参数与主观折现率.EFF模型能更好地反映员工认股权价格的变化.The authors construct a more flexible ESOs pricing model-the so-called EFF model. It explicitly incorporates the exit rate, the employee＇s behavior or their belief parameter into the EFF model. It considers its non-transferability and then explicitly incorporates the compensation incentive parameter and the subjective discount rate. At the same time, the risk free interest rate parameter r is struck off from the EFF model.

关 键 词：期权定价 员工认股权 退出率 补偿激励 不可转让性 

分 类 号：O129[理学—数学]