基于不同调整策略的动态资产配置对比研究  

作　　者：顾能柱[1] 赵岩[1] 

机构地区：[1]上海理工大学管理学院,上海200093

出　　处：《经济问题探索》2007年第10期5-9,共5页Inquiry Into Economic Issues

基　　金：上海市重点学科建设项目(T0502)

摘　　要：在复杂多变的金融市场里,风险控制和资产管理策略是影响资产配置效果的两大关键因素。条件价值风险(CVaR)被证实比价值风险(VaR)更适合用于金融风险的度量,动态的资产管理模式比静态的资产管理模式更能及时响应市场信息的动态变化,这意味着动态资产管理模式有利于捕捉投资机会和规避风险。文章建立带CVaR风险度量的动态多阶段资产配置模型,并着重考虑不同的期末资产调整策略对资产配置效果的影响。针对期末资产全局调整和局部调整两种策略,以及零次调整与多次调整策略的应用效率进行比较。实证研究表明:在我国证券市场上,局部调整策略优于全局调整策略,多次调整策略优于零次调整策略。

关 键 词：资产配置 风险管理 多阶段随机规划 情景分析 调整策略 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学] F224