协方差矩阵退化情形均值-CVaR模型的有效边界  

The Efficient Frontier Feature of Risky Assets with Singular Variance-covariance Matrix

作　　者：姚海祥[1] 易建新[2] 李仲飞[3] 

机构地区：[1]广东外语外贸大学信息科学技术学院,广州510006 [2]华南师范大学数学科学学院,广州510631 [3]中山大学岭南学院,广州510275

出　　处：《数理统计与管理》2008年第1期111-117,共7页Journal of Applied Statistics and Management

基　　金：国家自然科学基金(70471018,70518001);高等学校全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目(200267);新世纪优秀人才支持计划(NCET-04-0798);广东外语外贸大学GW2006-TB-002及GW2006-Q-021两项资助

摘　　要：本文利用CVaR方法代替方差或CVaR来度量风险,建立了均值-CVaR模型,首先利用等CVaR线的方法研究了包含无风险资产的均值-CVaR模型的有效边界,然后在无套利假设下研究了当风险资产的协方差矩阵是奇异时的均值-CVaR模型,并得到了正态情形下模型的有效边界及其解析表达式.This paper establishes the Mean-CVaR model by replacing variance or VaR with CVaR as a measure of risk. First the article studies the efficient frontier feture of risky assets with risk-free securities portfolio in Mean-CVaR model by using the Iso CVaR method. Furthermore, under the arbitrage-free market hypothesis the paper examines the efficient frontier feature and its explicit representation of the Mean-CVaR model, in the case the covariance matrix of the risky assets is singular.

关 键 词：CVAR 均值-CVAR模型 等CVaR线 有效边界 奇异的 极大线性无关组 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学] F224